Mezzanine-Kapital, auch Hybridkapital genannt, kombiniert Merkmale von Eigen- und Fremdkapital und wird daher häufig als Mischform bezeichnet. In der Immobilienbranche spielt Mezzanine-Kapital eine wichtige Rolle bei der Finanzierung von Projekten, insbesondere bei der Entwicklung und Sanierung von Immobilien.
Ausgestaltungsformen
- Nachrangdarlehen: Hierbei werden die Kapitalgeber nach allen vorrangigen Fremdkapitalgebern bedient. Dies bedeutet, dass sie ihre Rückzahlungen erst erhalten, nachdem alle anderen Schulden beglichen wurden. Diese Form ist häufig bei Immobilienentwicklungen, wo das Risiko höher, aber auch die potenzielle Rendite attraktiver ist.
- Stille Beteiligung: Das Kapital wird als Eigenkapital eingebracht, wobei die Kapitalgeber an den Gewinnen der Immobilie beteiligt werden und Zinsen erhalten, jedoch keine Mitbestimmungsrechte haben.
Bilanzierung und Bonität
In der Bilanz kann Mezzanine-Kapital, je nach Vertragsgestaltung, wie Eigenkapital ausgewiesen werden. Dies wirkt sich positiv auf die Bonität des Unternehmens oder des Immobilienprojekts aus, erleichtert den Zugang zu weiteren Fremdfinanzierungen und kann günstigere Konditionen ermöglichen.
Risiko und Kosten
Aufgrund des nachrangigen Charakters tragen die Kapitalgeber ein höheres Risiko als traditionelle Fremdkapitalgeber. Dies führt in der Regel zu höheren Kosten, welche durch die potenziell höhere Rendite ausgeglichen werden.
Quellen für Mezzanine-Kapital in der Immobilienbranche
Mezzanine-Finanzierungen können über verschiedene Quellen beschafft werden:
- Mezzanine-Fonds: Spezialisierte Fonds, die Kapital für Immobilienprojekte bereitstellen.
- Förderbanken: Institutionen, die unter bestimmten Bedingungen Mezzanine-Kapital anbieten.
- Mittelständische Beteiligungsgesellschaften: Gesellschaften, die sich an Immobilienprojekten beteiligen.
- Private Investoren und Crowdinvesting-Plattformen: Einzelne Investoren oder Plattformen, die Kapital für Immobilienprojekte sammeln.
Voraussetzungen für Mezzanine-Finanzierung
Auch Immobilienprojekte, die noch keine ausreichenden Sicherheiten bieten können, können Mezzanine-Kapital nutzen, sofern sie bestimmte Kriterien erfüllen:
- Stabiler Markt: Eine positive Marktentwicklung ist entscheidend.
- Gute Wettbewerbsfähigkeit: Das Projekt muss sich im Markt behaupten können.
- Solides Geschäftsmodell: Eine klare und überzeugende Projektstrategie.
- Hohe Realisierungschancen: Realistische und attraktive Umsatz- und Ertragsprognosen
